¿Qué significará el próximo halving de Bitcoin?

¿Qué significará el próximo halving de Bitcoin?

28 noviembre, 2019 0 Por Igor Domsac

Según el código de Bitcoin, aproximadamente cada cuatro años (o cada 210.000 bloques) la cadena de bloques atraviesa un proceso que se ha bautizado como «halving». Es decir, la recompensa que reciben los mineros por descubrir un nuevo bloque se reduce a la mitad. La cuenta atrás ha comenzado: se acercan halvings importantes el próximo año. ¿Qué supondrán estos procesos para los diferentes bitcoins?

¿Seguirá Bitcoin siendo rentable?

Actualmente, la recompensa que reciben los mineros, tanto en BTC como en BCH y BSV, es de 12,5 bitcoins. Después del halving, el minero o grupo de mineros que resuelva cada nuevo bloque sólo recibirá 6,25 bitcoins a cambio de su esfuerzo. ¿Qué sucederá después? ¿Se disparará su precio, como ya sucediera en ocasiones anteriores, o esta vez dejará de ser rentable para los mineros? ¿Resultará sostenible a largo plazo?

En mayo de 2020, seremos testigos del tercer halving en la historia de Bitcoin. Hasta ahora, la reducción de la recompensa seguía resultando rentable gracias al incremento en el precio de la moneda. Y gran parte de la comunidad tiene sus esperanzas puestas en este evento. Samson Mow, CSO de Blockstream, el 24 de noviembre dijo en Twitter:

«Bitcoin ha caído porque todavía estamos en la fase en la que acuñamos 1.800 $ en BTC al día. A niveles de precios de 9.000 $, se requieren 16,2 millones de dólares al día para mantener un precio estable. La próxima reducción a la mitad arreglará esto. Las manos débiles pueden quedarse fuera de juego».

Samson Mow

Se acerca el halving de Bitcoin

En efecto, si analizamos el comportamiento de los precios después de los halvings anteriores, llegamos a la conclusión de que este evento incrementa la escasez, multiplicando su valor. Sin embargo, cuando nos enteramos de que la abrupta subida de precios puede deberse a la manipulación de un solo actor, parece que algo no huele del todo bien en el sector.

Y no olvidemos otro importante factor: la inminente puesta en vigor de las regulaciones internacionales. En Europa, los países miembros de la UE tienen la obligación de convertir en ley nacional la quinta directiva anti-lavado de dinero (AMLD5) antes del 10 de enero. Esta directiva obliga a las casas de cambio y servicios de custodia de criptomonedas a someterse a requisitos reglamentarios similares a los de las entidades de crédito, las entidades de pago y otras instituciones financieras. Y Lightning Network, la solución para escalar en BTC, utiliza canales de pago que tendrán que cumplir las regulaciones como transmisores de dinero.

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BTC price history halving

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La guerra de las recompensas

BTC cuenta en la actualidad con el 96,2% de la potencia de cálculo, mientras que BCH tiene el 2,8% y BSV el 1,1% restante. En términos de capitalización bursátil, BTC también ocupa una posición dominante, con un 66,6%, y continúa siendo a su vez la criptomoneda líder en el número de nodos que sustentan la red. Sin embargo, tanto en la cifra de transacciones como en el tamaño de los bloques, Bitcoin SV ya ha tomado la delantera a las otras dos cadenas. En efecto, Bitcoin (BTC) ha sido la criptodivisa dominante hasta la fecha. Sin embargo, el cambio de tendencia puede encontrarse muy cerca.

«El factor de la densidad de la red es el desencadenante más probable que pondrá en marcha el cambio. Si nos fijamos en el proyecto de BSV, su enfoque en proporcionar la mejor infraestructura posible para permitir el desarrollo de aplicaciones de gran envergadura le da la mejor oportunidad de conseguir una mayor adopción y uso. Cuando se observa el modelo económico de Bitcoin, se comprende por qué una alta velocidad de transacción no es una buena opción, sino un requisito para mantener la red.

Al final del día, son los volúmenes de transacciones los que indican el valor real, porque se relacionan con el uso en el mundo real en lugar de la especulación. No importa cuántas utilidades construya en un proyecto o una aplicación; si nadie lo está usando, no tiene valor».

Liz Louw

El primer halving será el de Bitcoin Cash (BCH), que tendrá lugar aproximadamente a principios de abril. Más o menos al día siguiente, será el turno de BSV. Por último, el halving de BTC se producirá un mes después que el de sus compañeras, a mediados de mayo.

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halving bitcoin

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¿Morirá la cadena tras el halving?

Normalmente, antes de reducirse la recompensa a la mitad, se observa un periodo de acumulación. Sin embargo, de momento, salvo el aumento de las búsquedas en Google, no hay muchos signos que indiquen la inminencia del halving:

«Desde el 22 de noviembre hasta el día de hoy, la capacidad de cómputo de BTC experimentó una rápida caída de 111 exahashes por segundo (EH/s) a 87 EH/s el 27 de noviembre, perdiendo 24 EH/s. La caída fue notoria para algunos observadores, ya que BTC perdió unos 18 EH/s el 25 de noviembre. Sin embargo, la cifra ha aumentado desde entonces y la tendencia general al alza parece intacta. La capacidad de BCH también ha permanecido relativamente inalterada, manteniéndose entre 2,5 y 3,5 EH/s desde el 28 de octubre».

Jamie Redman

¿Subirá el precio de Bitcoin?

¿Cuáles son las posibilidades reales de que el precio siga aumentando? En realidad, si el precio de Bitcoin no aumenta tras reducirse la recompensa, es muy probable que, poco a poco, muera la cadena. La idea original es que a los mineros les siga compensando su tarea gracias a las comisiones que cobran por transacción. Sin embargo, el limitado número de transacciones que permite el bloque de BTC es muy posible que no compense la pérdida, o que el precio de las comisiones se ponga por las nubes.

«Sin un aumento en las recompensas de la minería derivada de las comisiones por transacción, el precio de BTC tendrá que duplicarse, o los mineros tendrán que pagar de su bolsillo por minar. Dados los pequeños y diminutos bloques de Lego de BTC que sólo permiten procesar un pequeño número de transacciones, será imposible compensar la pérdida a través de los volúmenes de transacciones. En cambio, los mineros tendrán que aumentar la recompensa del bloque aumentando la comisión mínima que están dispuestos a aceptar por transacción. Las transacciones enviadas con comisiones más bajas quedarán fuera y tendrán pocas posibilidades de ser procesadas. Al final del día, el sistema tradicional de dinero fiat que ya está en funcionamiento permitirá realizar transacciones mucho más baratas de todas formas.

De cualquier manera, la reducción a la mitad de la recompensa por cada bloque en Bitcoin se llevará una gran parte del incentivo minero, y es probable que muchos mineros abandonen la minería de BTC. A medida que los mineros se desvanezcan, también lo hará la capacidad de cómputo de la red».

Liz Louw

Halving e incentivos en Bitcoin

Por su parte, Bitcoin SV ha entendido perfectamente el sistema de incentivos con el que fue diseñada la primera criptomoneda. En el mes de febrero, su protocolo quedará grabado en piedra, eliminando por completo el límite en el tamaño de los bloques. Esto permitirá procesar un número infinito de transacciones por bloque. De este modo, el crecimiento de las comisiones por transacción compensará la pérdida por la reducción de la recompensa.

En consecuencia, aunque la reducción a la mitad de la recompensa y las inminentes regulaciones causarán un tremendo varapalo a numerosos mineros y casas de cambio, el resultado será un ecosistema más eficiente donde sobrevivirán las monedas que más incentivos ofrezcan a quienes realmente velan por la seguridad de la cadena.

Una cadena cuyo halving se ha producido antes, en agosto de este año, fue Litecoin, que algunos consideran «la red de pruebas de BTC». Veamos lo que este proceso supuso en el precio de la moneda, que ha perdido desde entonces un 60% de la potencia de computación. Esto significa que los mineros están redirigiendo sus máquinas a trabajar en otras cadenas que les ofrecen mayor rentabilidad.

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Halving Litecoin

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Crónica de una muerte anunciada

El secuestro de Bitcoin, aparte de introducir nuevos problemas, derribó de un plumazo su sistema de incentivos. Para que cada usuario pudiera tener su nodo completo, se cargaron de un plumazo el aliciente para los mineros.

«El límite en el tamaño de bloque introdujo un problema masivo. La reducción a la mitad de la recompensa por bloque debe ser abordada con más comisiones por transacción. Si haces las cuentas, las comisiones de BTC no pueden compensar la reducción de la recompensa a la mitad. […] De este modo, su llamado sistema descentralizado, que está completamente gestionado por desarrolladores, planificará la inflación. Nada de eso importa realmente, ya que mientras tanto BSV crece y crece, compite y permite interminables cantidades de transacciones en la cadena, lo que creará una gran cantidad de comisiones para los mineros. Con el tiempo suficiente, BTC no tiene futuro ya que los mineros no son instituciones filantrópicas. Bitcoin no es socialista, es capitalismo. El sueño de que todo el mundo compruebe las transacciones es genial, pero no puede escalar ni funcionar sin los desarrolladores en el poder porque carece de incentivos económicos».

oudekaas

¿Qué ocurrirá tras el halving de Bitcoin? ¿Se dispararán los precios? ¿O comenzará la agonía del proyecto? ¿Seguirá BTC liderando el mercado a finales del próximo año? Desde luego, algunos cada vez lo tenemos más claro. Y es que ya no se trata de si BTC morirá, la pregunta que hay que hacerse ahora es cuándo lo hará. ¿Será capaz de aguantar otros cuatro años, o seguirá funcionando un rato más su sibilina estrategia del engaño?

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El halving de Bitcoin se encuentra cada día más cerca. ¿Qué supondrá este evento para las diferentes cadenas? ¿Sobrevivirán tras reducirse la recompensa?
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